期货交易中
离不开对期货价格和现货价格进行比较,
并且对于很多投资者来说,
现货价格由于直接与实物买卖挂钩,
往往会给人一种更加可靠的感觉。
但是现货价格分散,
单一价格不具有代表性,那么我们如何得到有意义的现货价格信息?
现货价格指数就出现了,
现货指数是一个平均价,
由权威的第三方机构采集大型生产商或贸易商的出价制作而成。
我们用动力煤事件来说明,
动力煤期货上市初期煤价主要由大型煤炭企业把持,常协定价方式不灵活,
偏离市场价,交易十分清淡。
在2015年8月能源价格中心发布cci动力煤指数后,
该指数值采集用现货市场直接销售的动力煤价格,
采价对象是活跃参与交易的实体,
发布每日收市价
提供的价格信息变得更加透明公正。
CCI指数开始成为动力煤期货的重要定价基准。
煤价在2016年一路走高,
动力煤期货价格与CCI指数非常接近,
两者基本与市价保持同步。
发改委研发政策抑制煤价后,
动力煤明显趋缓,
但期货价格一直随着CCi指数大幅上涨,
于是风险指数不再能完全反映市场价格,
像煤炭铁矿石这样的管头供应行业,
行情大幅波动时,
政策和管头的干预会使得现货指数无法反映市价行情,
期货与现货价格之间的关系也变得不再稳定。
交易者应当注意,
如果期货市场交头非常活跃,其自主定价能力可以指引指数跟随,
但如果期货市场成交清淡,
他将只是一个附属性市场,
现货市场的信息优势将压制期货定价能力,
投资者应当远离